Dolarda tekrar ‘carry trade’ düşüşü! PeÅŸ peÅŸe TL’ye geçin açıklaması

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), faiz indirimi beklentilerine “sıkı politikaya devam” diyerek yanıt verdi. Bu açıklama sonrasında yabancı bankalardan Türk Lirası (TL) alım tavsiyeleri gelmeye baÅŸladı. 2024 yılının ikinci yarısında TL’nin dolar karşısında daha deÄŸerli olacağına dair beklentiler yükseliyor.

DÖVİZ KURLARINDA SON DURUM

Yeni haftaya zayıf bir seyirle baÅŸlayan döviz kurları, geçen hafta 33,00 TL’yi test eden doların son iki iÅŸlem gününde düşüşe geçtiÄŸini gösteriyor. TCMB’nin sıkı para politikasına devam edeceÄŸini açıklaması, TL’ye destek saÄŸlıyor. Piyasada TL likiditesini azaltmak amacıyla yeni tedbirlerin devreye alınması, mevduat faizi oranlarındaki hızlı düşüşün önüne geçiyor.

2 TEMMUZ 2024 DOLAR VE DÄ°ÄžER KURLAR

Bankalar arası piyasada 2 Temmuz 2024 itibarıyla dolar fiyatı 32,65 TL’den işlem görüyor. Kapalıçarşı’da ise dolar 32,46-32,61 TL aralığında alınıp satılıyor. Geçen hafta görülen 33,00 TL zirvesine göre %1 civarında bir gerileme söz konusu.

Aynı zamanda, 2 Temmuz 2024 Euro satış fiyatı 32,98 TL ve Sterlin satış fiyatı ise 41,18 TL olarak gerçekleşiyor.

CARRY TRADE NEDÄ°R?

Carry trade, düşük faizli bir para biriminde borçlanarak veya satarak, elde edilen fonlarla yüksek faizli bir para biriminde yatırım yapma stratejisidir. Bu iÅŸlem, yatırımcıya faiz farkından kazanç saÄŸlar. ÖrneÄŸin, bir yatırımcı düşük faizli Japon Yeni’nde borçlanarak, yüksek faizli TL’de yatırım yaparsa, faiz farkından getiri elde eder.

CARRY TRADE İŞLEMLERİ VE TL’YE ETKİSİ

TCMB’nin sıkı politika vurgusu, TL’nin dolar karşısında deÄŸerli kalmasını saÄŸladı. Bu geliÅŸme üzerine yabancı bankalardan TL lehine yeni raporlar yayınlandı. Geçen ay TL lehine pozisyonlarını kapatan ABD’li Citibank, tekrar ‘carry trade’ önerisinde bulundu. Citibank analistleri, enflasyon beklentilerinin zayıfladığını ve tersine dolarizasyon sürecinin devam edebileceÄŸini belirtti. Yaz aylarında daha dengeli bir TL öngörüsü yapan banka, 6 ay sonra doların 39,50 TL’nin altında kalacağı yönünde iÅŸlem gerçekleÅŸtirdi.

TÜRKİYE’YE DIŞ SERMAYE GİRİŞİ

2024 yılının ilk yarısında Türkiye’ye yaklaşık 20 milyar dolarlık dış sermaye giriÅŸi gerçekleÅŸti. Bu süreçte döviz kurlarındaki baskı ile birlikte yerli yatırımcıların döviz tevdiat hesapları (DTH) ve kur korumalı mevduat (KKM) hesaplarında toplamda 30 milyar dolara yaklaÅŸan çözülme yaÅŸandı. TCMB, brüt rezervlerini 147 milyar doların üzerine çıkararak rekor seviyelere ulaÅŸtı.

CARRY TRADE GETÄ°RÄ°LERÄ°

2024 yılının ilk yarısında Türkiye, en yüksek ‘carry trade’ getirisi sunan ikinci ülke oldu. Ocak, ÅŸubat ve mart aylarında sırasıyla %1,54, %0,99 ve %0,52 olan getiriler; nisan, mayıs ve haziran aylarında %3,88, %4,20 ve %0,85 olarak gerçekleÅŸti. Bu süreçte piyasada oluÅŸan TL likidite bolluÄŸu, zaman zaman gecelik faiz oranlarının %50’nin altına düşmesine neden oldu ve para politikasının aktarım mekanizmasının tam olarak çalışmasını engelledi.